Zmienność roczna na surowcach a okazja
Na przykładzie rynku cukru (SUGAR NO. 11) omówimy sobie okazyjność rynków surowcowych. Gdy mamy dołki 10-letnie to mamy do czynienia z sytuacją trywialną. Problem pojawia się w sytuacji, gdy jesteśmy już w trakcie wieloletniej hossy, do którego dojdzie. Wtedy pojawia się pytanie o to, kiedy jest okazja a kiedy jej nie ma. Obecna sytuacja na rynku cukru:
Jak widać na rysunku, rynek ten został znacznie przeceniony. Cukier jest uznawany, a raczej był uznawany dawniej za dobro luksusowe i spadek ceny podczas bessy jest tu w pełni uzasadniony.
2 lata temu cena zeszła poniżej 10 centów za funt cukru. Był to poziom około 9,90. Obecnie mamy 11,60. Jesteśmy blisko wieloletnich minimów.
Zmienność cukru
Wrzuciłem w excela kilka ostatnich lat, aby przestudiować zmienność rynku cukru w zakresie rocznym. Poniżej wyniki:
Badania są prowadzone dla cukru białego o tickerze SUGAR NO. 11 na giełdzie ICE. To jest ten instrument:
Wszystkie późniejsze serie kontraktów względem obecnego – marcowego mają wyższą cenę niż obecna. Zjawisko to nazywamy contango albo premium i ma ono charakter pro wzrostowy dla ceny badanego instrumentu.
Na podstawie tabeli z excela widzimy, że średnia roczna zmienność cukru od otwarcia do zamknięcia roku kalendarzowego wynosi 400 punktów (4 centy za funt) a dla rozrzutu cen minimum – maksimum w ciągu roku: 800 punktów (8 centów za funt cukru). A więc można powiedzieć, że po spadkach o ich średnią, czyli 600 punktów już robi się tanio.
Obecnie mamy spadek z 15.30 na 11.60, czyli o 3.70. Przy cenie 9.30 osiągniemy upragnione 600 punktów spadku. Tam powinniśmy już agresywnie kupować.
Sezonowość
Skupimy się na 3 modelach sezonowych. Pierwszy pochodzi z equityclock:
W tym modelu początek i koniec maja stanowią okazję wewnątrz akumulacji.
W modelu nr 2:
W tym modelu jesteśmy ostrzeżeni przed tym, co ma prawo wydarzyć się od czerwca do września. Dlatego nie lewarujemy się na maksa w maju. Trzymamy jakiś zapas.
Model nr 3:
Model nr 4 od Larry’ego
Należy tutaj także wspomnieć o najlepszym modelu, jest to model sezonowy dla cukru z opracowania Larry’ego Williamsa z jego raportu FORECAST 2020 – źródło: https://www.ireallytrade.com/forecast2020/
Czytamy w nim, że Larry Williams prognozuje dołek na dzień 3.05.2020. W zasadzie pokrywa się to ze wszystkimi modelami. Ponadto Larry wskazuje na drugą okazję w dniu 18.08.2020 a szczyt prognozuje na dzień: 19.10.2020.
Kolejne lata
Załóżmy, że cukier rośnie 2 październiku do poziomu – wymyślam teraz – 20 centów za funt. Tak dla przykładu. Nie jest to mój forecast. Kiedy zatem podczas hossy kupić cukier? Wtedy tak samo. Obserwujemy zmienność + sezonowość. Spadki o 6 centów za funt to już dużo, zatem w roku 2021 przy tych założeniach kupowalibyśmy cukier od poziomu 14 centów za funt. Spadek ceny od szczytu o 400 punktów powinien wzmagać naszą czujność przed sezonem. 600 czy 800 punktów spadku w czasie okienka sezonowego w maju to OKAZJA. Wtedy kupujemy bez żadnych wątpliwości.
Poziom bankructwa dla longów od 10 centów
W końcu opowiemy sobie coś o przelewarowaniu. Jest to najczęstszy powód przegranej na rynku.
Najpierw wyliczmy depozyt zabezpieczający. Zrobimy to dla cukru:
cena: 11,62
dźwignia = 1:10
rozmiar kontraktu (ze specyfikacji): 1120
USD/PLN = 3,90
(0,1162 x 1120 x 3,90)/10 = 50,75 PLN
A teraz policzmy wagę 1 centa za funt.
Obecnie przy cenie 11.03 ten depozyt wynosi 48 zł. Obecnie, bo piszę ten artykuł już kolejny dzień, a cena cały czas ostro spada.
Wartość punktu to 0,44 PLN za 1 tick (druga liczba po przecinku) dla 1 mikrolota (0,01 lota).
Skonfrontowałem te obliczenia z danymi na platformie a także z kalkulatorem wyceny depozytu, większość brokerów dysponuje takim. Akurat TMS ma go tutaj: https://www.tms.pl/scripts/connect/index.php
Ten broker ma dobrą ofertę na surowce a czas życia kontrakty CFD jest dłuższy niż 365 dni, dla konta Connect jest nielimitowany, co jest ważne przy grze na surowcach w dłuższym terminie.
Jak teraz przejść do poziomu bankructwa?
Dla uproszczenia przyjmijmy, że kupujemy cukier za 10 centów za funt. O tutaj:
Co musimy wiedzieć?
Depozyt, waga punkta, wielkość pozycji i wielkość rachunku. Przyjmijmy sobie wielkość rachunku pod transakcje tylko i wyłącznie na cukrze: 10 000 PLN. Pytanie brzmi jak dobrać wielkość pozycji, aby poziom bankructwa wynosił powiedzmy 5 centów za funt. Zakładamy tu, ze niżej cena nie spadnie.
Depozyt dla ceny 10 centów za funt cukru wynosi: 43,70 zł. Jest to depo za 0,01 lota. Dla całego 1 lota oczywistym jest, że depozyt wyniesie 4370 PLN.
1 tick dla cukru 1 lota na cukrze wynosi 44 zł. Uznajmy tą małozmienną wartość za stałą dla łatwości obliczeń. A zatem ruch od 10 centów do 5 centów, czyli o 500 punktów wyniesie dla 1 lota: 22 000 zł. No i już wiemy, że całego lota nie otworzymy.
Policzmy to dla 0,1 lota. 1 tick = 4,40 PLN. Depozyt 437 zł. Odległość między 10 centów a 5 centów wynosi 2200 zł. Jest to główne ryzyko, które traktujemy w tym miejscu jako koszt. Z góry zakładamy, ze to nasz koszt choć cena wcale nie musi tak mocno spaść. Nie liczymy tu prowizji. Spread to 6 punktów, czyli dla 1 minilota wyniósłby 26,40 zł. Cały koszt razem z oszacowanym ryzykiem wynosi: 2664 zł.
A zatem spokojnie możemy zagrać za 0,1 lota. Nasze maksymalne zaangażowanie to: 10 000 PLN/ 2664 PLN = 3,75, przez co rozumiemy, że nasza maksymalna pozycja na tym rynku, nasza maksymalna ekspozycja to: 0,375 lota.
No dobrze a co gdybyśmy nie chcieli mieć żadnego ryzyka i w kosztach zawarli całą drogę od ceny 10 centów aż do 0. Pełna wolność od ryzyka. No to liczymy. Depozyt wciąż wynosi 437 zł, a spread ok. 27. Odległość po prostu mnożymy razy 2. I otrzymujemy niezbędny kapitał pod grę wolna od ryzyka dla 0,1 lota: 4864 zł. A więc dla takiej gry nasza maksymalna ekspozycja wynosi: 10/4,864 = 0,205 lota czyli 0,2 lota.
Dlaczego nie jest to ścisłe? Nieuwzględnionym kosztem jest luka między kolejnymi seriami kontraktów. Jak wyglądają te zamknięcia kontraktów (ostatnia kolumna last trade day):
Zatem daty również są istotne dla ryzyka. Warto to monitorować, ale nie tylko to kiedy kontrakty są rolowane, ale tez to po jakiej cenie będzie trzeba je zrolować – czyli przenieść na nową serię po nowej cenie. Jeśli nowa seria kontraktów stanowi zysk dla naszej pozycji to broker nam to odejmie po stronie swapu. I ta wartość ujemna może mieć wpływ na nasze zabezpieczenie pod dana transakcję.
Poziom bankructwa dla longów od 5 centów
Depozyt na tym poziomie jest dużo niższy i wynosi: 21,84 zł dla 0,01 lota. Dla minilota będzie to koszt 218,4zł. Nasz rachunek wciąż ma 10 000 zł. Do dna mamy w dalszym ciągu: 2200 zł. Spread bez zmian ok. 27 zł. Ogół kosztów dla minilota wynosi: 2445,4 zł.
A zatem z poziomu ceny 5 centów za funt cukru dla rachunku 10 000 zł możemy otworzyć 4,08 minilota. Czyli 4 miniloty.
Poziom bankructwa dla mikrolota
Załóżmy, że mamy na rachunku 2000 zł. Obecna cena wynosi 11 centów za funt. My planujemy kupić 1 mikrolot za 10 centów a potem 1 mikrolot po cenie 5 centów za funt. Pytanie brzmi czy nas na to stać?
Depozyt1 = 43,70 zł. Depozyt2 = 21,84 zł. Razem 65,54 zł.
Odległość od 10 do zera dla 1 mikrolota. 1000 punktów razy 44 gr to 440 zł. A więc połowa tego czyli od 5 centów do zera to 220 zł. Razem 660 zł. Spread 5,40 zł. Całość kosztów to 1105,40 PLN. Stać nas zatem!
A gdybyśmy dokupili jeszcze w okolicach 8 centów za funt również 1 mikrolot? 800 punktów x 44 gr = 352 zł. Depozyt:
(0,8 x 1120 x 3,90)/10 = 350
A więc dochodzi: 350 + 352 + 2,70 = 704,70.
Razem: 1810 zł. I świetnie bo jeszcze jest niewielki margines 10% dla ewentualnych kosztów rolowań. Podsumowując: w kwocie 2000 zł możemy kupić 1 mikrolot po cenie 10 centów, 1 mikrolot po cenie 8 centów i 1 mikrolot po cenie 5 centów.
Gdzie sprzedać? Gdzieś powyżej 15 centów. Obserwujcie wskazania wskaźnika band zmienności, który możecie zakupić tu poniżej:
Wolumen rzeczywisty na pół roku:
P.S.: Ja – autor, nie jestem doradcą inwestycyjnym w myśl jakiejkolwiek ustawy czy rozporządzenia. Wszystkie artykuły na tej stronie to prywatne opinie autora. 95% szkoleniowców w branży to oszuści a wszystkie rynki są w specyficzny sposób manipulowane. Poznaj schematy manipulacji. Wszystkie inwestycje, które robicie na bazie wiedzy z tego bloga robicie na własną odpowiedzialność, a nie moją.
Facebook Comments